近期二甲苯价格持续震荡走强,截止7月下,华东市场98异构商谈重心涨至5730-5750元/吨(出罐)附近,已经突破了4月份5700元/吨的年内高点位。但7月港口库存水平稍有增长,调油整体需求尚可,但化工以及溶剂类需求一般,市场现货交投量水平一直不高,但即便在基本面支撑不够强劲的情况下,二甲苯价格仍在震荡走高,主要原因基于以下几个方面。
首先,二甲苯成本面压力一直较大,虽然近两月二甲苯进口较少,少量前期进口高成本货源仍存在。月内石化企业销售报盘走高,市场二甲苯均价成本同样较高,高成本使得持货商销售报盘坚守,一定程度对市场价格形成支撑。
其次,市场对中远期趋势看多观点集中,持货商惜售情绪较重,一方面成本较高,另一方面商家对中远期二甲苯供应偏紧,以及需求增量持乐观态度,从而导致持货商惜售挺价,即便在目前市场需求量暂无好转情况下,市场买气仍然较好,同时看多预期使得远月货价格升水,也对现货价格形成提振。
纵观未来二甲苯市场供需变化,进口以及内贸供应水平都将偏紧。由于内外盘长期倒挂,如下图,5月开始二甲苯内外盘价差经常高达200-300元/吨,预计8-9月国内进口量仍将处于低水平,进口将以下游工厂原料合约为主,进入市场的商品量更少。内贸货供应来看,由于8月调油需求仍然较好,石化企业二甲苯外销量将处于偏低水平,加上部分工厂仍在限产,二甲苯商品量供应偏少。
除了二甲苯供应将偏紧之外,8-9月福海创化工PX装置计划重启,海南炼化二期PX、浙江石化均有开工计划,使得市场对二甲苯消耗持乐观态度。虽然目前港口二甲苯库存稍高于6万吨,处于中位水平,且PX-MX价差偏窄,外采二甲苯生产PX亏损,目前国内PX整体开工率不高,但若PX新装置投产集中,仍将带动一波强势需求。
价格方面来看,尽管供需基本面较强的预期将持续为二甲苯提供上行支撑,但目前二甲苯价位水平已经居于年内高点,原油震荡整理情况下,二甲苯价格走高的同时调油经济性也在不断下降,预计后期二甲苯价格仍将进一步攀升,但调油需求将一定程度阻碍二甲苯价格走高。